中國證券報

　　2025年資本市場改革“施工圖”明晰 未來需抓好任務落地見效

　　“壯大耐心資本”“更大力度吸引社會資本參與創業投資”“深化資本市場投融資綜合改革”“擴大高水平對外開放”……中央經濟工作會議12月11日至12日在北京舉行，部署2025年經濟工作，諸多提法、要求與資本市場密切相關，為做好2025年資本市場改革發展穩定工作提供重要指引。專家表示，2025年資本市場改革將繼續全面推進，壯大耐心資本，深化投融資綜合改革，擴大高水平對外開放成為重點。資本市場改革“施工圖”愈發清晰，未來需抓好任務落地見效，進一步夯實市場“穩”的基礎。

　　五部門：個人養老金制度將推廣至全國

　　人力資源社會保障部12月12日消息，人力資源社會保障部、財政部、國家稅務總局、金融監管總局、中國證監會近日印發《關于全面實施個人養老金制度的通知》，個人養老金制度將于12月15日推廣至全國。

　　大力提振消費提高投資效益 擴內需將全方位發力

　　專家表示，在外需不確定性增加的情況下，擴大內需變得尤為緊迫。2025年，宏觀調控要堅持穩中求進工作總基調，保持戰略定力，努力辦好自己的事，統籌擴內需、穩增長、促轉型。

　　重申“穩住樓市” 釋放更強烈信號

　　專家表示，9月召開的中共中央政治局會議首提“促進房地產市場止跌回穩”，12月召開的中共中央政治局會議明確要“穩住樓市”，中央經濟工作會議重申“穩住樓市”并強調“持續用力推動房地產市場止跌回穩”，體現了促穩房地產市場的堅決態度，預計下階段“穩住樓市”的政策將持續用力、抓好落地、推動取得新的更大成效。

　　上海證券報

　　權威解讀！中央經濟工作會議11大看點

　　中央經濟工作會議12月11日至12日在北京舉行。會議分析當前經濟形勢，部署2025年經濟工作。會議傳遞出了哪些重要信息和政策信號？上海證券報記者梳理了11大看點，連線20余位專家進行權威解讀。

　　個人養老金制度正式向全國推開 首批85只權益類指數基金納入產品目錄

　　個人養老金制度正式向全國推開。日前，人力資源社會保障部、財政部、稅務總局、金融監管總局、中國證監會聯合印發《關于全面實施個人養老金制度的通知》（下稱《通知》）明確，自2024年12月15日起，在中國境內參加城鎮職工基本養老保險或者城鄉居民基本養老保險的勞動者，均可以參加個人養老金制度。

　　10年期國債收益率逼近1.8%

　　分析人士認為，當前政策利率下行空間打開，市場利率或加速向均衡低位靠攏。與此同時，市場搶跑行情逐漸透支，機構建議投資者關注地方政府債的配置價值，合理布局歲末年初的趨勢性投資機會。

　　“投科技”主線明朗 創投機構熱議“進退之道”

　　在第二十四屆中國股權投資年度大會上，多位投資人分享了對股權投資行業的思考。正如高瓴創始合伙人李良所言：“過去VC像是能看到未來的水晶球，今天更需要我們和企業家一起去共創未來。投資行業最賴以生存的就是優秀的企業家，所以我們要做的就是發掘更多出色的創業者，然后支持他們持續去做有創造力的事情。”

　　證券時報

　　財政和貨幣政策持續加力 明年強調打好“組合拳”

　　2025年，我國將“實施更加積極有為的宏觀政策”。按照中央經濟工作會議部署，作為宏觀經濟治理體系中的兩大重要支柱，財政政策較以往將“更加積極”，保持政策的連續性、釋放政策加碼決心；貨幣政策將轉向“適度寬松”，繼續堅持支持性貨幣政策立場。

　　提振消費將是經濟工作重中之重

　　在明年經濟工作的九大重點任務中，“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求”位居首位。其中，“消費”被擺在了更加重要的位置上，中央經濟工作會議指出，要緊抓關鍵環節完成好明年經濟工作重點任務，針對需求不足的突出癥結，著力提振內需特別是居民消費需求。

　　穩字當頭 持續推動房地產市場止跌回穩

　　今年中央經濟工作會議對于房地產的表述內容，與2022年和2023年的中央經濟工作會議一樣，放在了“有效防范化解重點領域風險”部分。會議明確提出，“持續用力推動房地產市場止跌回穩，加力實施城中村和危舊房改造，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力。合理控制新增房地產用地供應，盤活存量用地和商辦用房，推進處置存量商品房工作。推動構建房地產發展新模式，有序搭建相關基礎性制度。”

　　深化資本市場改革 打牢投融資協調發展基礎

　　中央經濟工作會議有關于資本市場直接表述包括了兩方面，一是“穩住股市”，二是“深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點堵點，增強資本市場制度的包容性、適應性”。

　　證券日報

　　個人養老金制度全面實施 制度安排更加優化

　　中國證監會表示，《通知》的發布實施是貫徹落實黨的二十大和二十屆二中、三中全會精神，加快發展多層次多支柱養老保障體系的重要舉措，有利于更好發揮資本市場財富管理功能，構建完善“長錢長投”的政策體系。同時，根據《通知》要求，中國證監會及時優化產品供給，將首批85只權益類指數基金納入個人養老金投資產品目錄。

　　年內資本市場共計出現逾千起并購重組事件 上市公司“并購潮”背后三大主流趨勢凸顯

　　政策東風之下，上市公司并購重組活躍。數據統計顯示，截至12月11日，今年已有1359起并購事件在資本市場出現。從并購的形式、目的以及支付方式等細節來看，科技創新驅動、產業深度整合、注重可持續發展理念成為主流。

　　藥品集采 多方獲益

　　展望未來，隨著醫藥行業的不斷發展和集采政策的不斷完善，我們有理由相信，藥品集采將為企業帶來更多的機遇和挑戰。而在這個過程中，那些注重創新、質量和效率的藥企，無疑將更具競爭力，更能在激烈的市場競爭中脫穎而出。

　　非法證券活動“花樣繁多” 券商頻發澄清公告提示投資者遠離“陷阱”

　　在當前股市交易活躍的背景下，一些不法分子通過假冒證券行業從業人員等多種形式開展非法薦股、誘導虛假交易等非法證券活動，并騙取高額費用，對投資者的財產安全構成了嚴重威脅。面對數量激增且手法多變、隱蔽性強的非法證券活動，各方力量正合力打擊，同時，券商也不斷加大投資者教育力度，保障投資者利益。

　　人民日報

　　中央經濟工作會議在北京舉行

　　會議指出，當前外部環境變化帶來的不利影響加深，我國經濟運行仍面臨不少困難和挑戰，主要是國內需求不足，部分企業生產經營困難，群眾就業增收面臨壓力，風險隱患仍然較多。同時必須看到，我國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變。我們要正視困難、堅定信心，努力把各方面積極因素轉化為發展實績。

　　確保人工智能始終是“朋友”

　　無論人工智能發展到何種程度，它都源自人類的設計，都是人類智慧的延伸。人工智能代勞得越來越多、變得越來越智慧，我們必須做好防范，確保它始終是“朋友”。

　　經濟日報

　　保持物價在合理水平

　　經濟日報發文稱，可以預見的是，宏觀政策加力實施，將為經濟增長和物價穩定營造更好的貨幣金融環境，也有助于加快形成消費和投資相互促進的良性循環，推動供給和需求實現更高水平動態平衡。物價是宏觀經濟運行的“溫度計”、市場配置資源的“風向標”，也是微觀經營的“指揮棒”，過高或過低都不利于經濟社會發展。物價水平下降短期看有利于減少消費者負擔，但如果物價水平持續低位運行，企業“增收不增利”，“內卷式”競爭加劇，擴大投資動力減弱，進而會造成就業機會減少、工資收入增長放緩。物價水平過低也會抬高實際利率，可能對經濟活動形成抑制。

　　產運能力持續釋放 今冬明春煤炭供應有保障

　　進入冬季，取暖用能大幅提升。作為我國能源供應的穩定器，煤炭生產、儲備、運輸情況備受關注。在近日舉行的2025年度全國煤炭交易會上，30余家企業簽約了煤炭中長期合同。此次簽約的中長期合同多為供需雙方自主銜接，交易市場化程度高，有利于企業按照實際合同量履約，為今冬明春煤炭保供吃下了“定心丸”。記者從中國煤炭工業協會了解到，今年前10個月全國規模以上原煤產量38.9億噸，同比增長1.2%，產量創歷史同期最高水平。在進口方面，前三季度，我國累計進口煤炭3.89億噸，同比增長11.9%。與此同時，煤炭儲存也底氣十足。數據顯示，目前全國統調電廠存煤在2億噸以上，平均可用天數超過30天。

　　21世紀經濟報道

　　一圖讀懂！中央經濟工作會議釋放五大政策信號｜中央經濟工作會議深解讀

　　一年一度的中央經濟工作會議，為未來一年經濟工作作出系統部署并提出重點工作要求，日前召開的中央政治局會議已為經濟工作定下了主基調。此次中央經濟工作會議釋放了哪些新信號，21世紀經濟報道記者進行了梳理和解讀。

　　現場丨極越夏一平內部會：先給北京800名員工繳納社保 CFO仍拒絕接電話

　　12月12日，21世紀經濟報道來到極越總部。在夏一平的辦公室外，仍然聚集著大量極越的員工，他們中間有的是極越的元老級員工，看著極越成長；有的剛入職不滿一年；有的還懷有身孕、即將面臨生產卻擔心失去生育金……在他們背后的墻上的那句話也在這個時刻顯得異常諷刺。

　　第一財經

　　明年經濟工作怎么干？中央經濟工作會議部署九大重點任務

　　會議對當前經濟形勢作出判斷，部署了明年經濟工作的九大重點任務。包括全方位擴大國內需求、科技創新引領新質生產力、推動標志性改革舉措落地見效；擴大高水平對外開放，穩外貿、穩外資；有效防范化解重點領域風險；統籌推進新型城鎮化和鄉村全面振興；加大區域戰略實施力度；協同推進降碳減污擴綠增長；加大保障和改善民生力度等。

　　全國推行！個人養老金制度探索默認投資模式 機構預測年規模將達1563億元

　　隨著個人養老金制度推行至全國，個人養老金產品擴圍、探索開展默認投資服務、新增提前領取個人養老金情形等相關政策將進一步完善。

　　經濟參考報

　　明年經濟工作重點劃定 全方位擴大國內需求居首

　　會議要求，明年要堅持穩中求進、以進促穩，守正創新、先立后破，系統集成、協同配合，充實完善政策工具箱，提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性。會議提出，實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，并確定明年要抓好“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求”“以科技創新引領新質生產力發展，建設現代化產業體系”“發揮經濟體制改革牽引作用，推動標志性改革舉措落地見效”等九大重點任務。

　　個人養老金制度擴至全國 指數基金等納入產品范圍

　　人力資源社會保障部、財政部、國家稅務總局、金融監管總局、中國證監會近日印發《關于全面實施個人養老金制度的通知》。《通知》明確，自12月15日起，個人養老金制度從36個先行試點城市（地區）推開至全國。同時，在現有理財產品、儲蓄存款、商業養老保險和公募基金產品基礎上，將國債、特定養老儲蓄、指數基金納入個人養老金產品范圍。此外，個人養老金的領取條件和辦法也進一步優化。

 

文章來源：東方財富研究中心