中國證券報

　　前11個月貨物貿易進出口同比增長4.9% 政策協同發力 全年外貿可望平穩收官

　　海關總署統計分析司司長呂大良表示，近期國務院常務會議審議通過《關于促進外貿穩定增長的若干政策措施》，商務部、海關總署等部門也推出了加快內外貿一體化發展、進一步優化口岸營商環境、促進企業通關便利等具體措施。“隨著外貿領域存量和增量政策協同發力，全年外貿可望平穩收官，實現質升量穩目標。”呂大良說。

　　貨幣政策轉向“適度寬松” 加力推動經濟回升向好

　　12月9日召開的中共中央政治局會議，對明年貨幣政策取向的定調從“穩健”轉向“適度寬松”。專家表示，當前貨幣政策取向有必要也有條件調整為“適度寬松”，后續央行在實施貨幣政策過程中將更加注重前瞻性、有效性、針對性，為推動經濟持續回升向好營造良好的貨幣金融環境。

　　上海出臺支持上市公司并購重組行動方案

　　12月10日，上海市人民政府辦公廳發布關于印發《上海市支持上市公司并購重組行動方案（2025—2027年）》的通知。其中提到，力爭到2027年，落地一批重點行業代表性并購案例，在集成電路、生物醫藥、新材料等重點產業領域培育10家左右具有國際競爭力的上市公司，形成3000億元并購交易規模，激活總資產超2萬億元，集聚3家至5家有較強行業影響力的專業并購基金管理人，努力將上海打造成為產業能級顯著提升、并購生態更加健全、協作機制多元長效的上市公司并購重組先行區和示范區，更好服務經濟高質量發展。

　　兩部門發文 完善醫藥集中帶量采購和執行工作機制

　　12月10日，國家醫保局聯合國家衛生健康委印發《關于完善醫藥集中帶量采購和執行工作機制的通知》。《通知》在原有政策基礎上進一步完善醫藥集中帶量采購和執行工作機制，引導醫療機構、醫藥企業遵循并支持集中帶量采購機制，鞏固深化藥品、醫用耗材集中帶量采購改革成果，讓更多患者受益。

　　上海證券報

　　支持上市公司并購重組 上海發布三年行動方案

　　《方案》明確，上海力爭到2027年，落地一批重點行業代表性并購案例，在集成電路、生物醫藥、新材料等重點產業領域培育10家左右具有國際競爭力的上市公司，形成3000億元并購交易規模，激活總資產超2萬億元，集聚3家至5家有較強行業影響力的專業并購基金管理人，中介機構并購服務能力大幅提高，努力將上海打造成為產業能級顯著提升、并購生態更加健全、協作機制多元長效的上市公司并購重組先行區和示范區，更好地服務經濟高質量發展。

　　A股新紀錄：成交額連續50個交易日破萬億元

　　展望后市，興業證券表示，前期擾動市場的各類因素，近期已在逐步緩解。一方面，美聯儲寬松預期升溫，近期美元、美債利率顯著回落，帶動全球風險偏好修復；另一方面，國內各種穩增長政策措施仍在密集加碼，并持續帶來經濟數據、市場預期的改善。中國股市、中國經濟正逐步進入良性循環，后續市場有望再度迎來修復窗口。

　　債市持續走強 10年期國債收益率再創新低

　　隨著貨幣政策基調從“穩健”轉向“適度寬松”，市場對降準降息預期升溫。多位業內人士認為，債市強勢格局有望延續至2025年。在利率下行空間進一步打開的背景下，長久期債券成為投資者布局的重點。

　　理性看待債市大漲 莫忽視背后風險

　　歷史經驗表明，貨幣政策明顯轉向后，債券市場的交易邏輯會逐漸從貨幣政策寬松導致的利率下行，過渡到基本面改善推動的利率上行，權益市場同步持續上漲。回顧來看，2008年底我國提出“適度寬松的貨幣政策”后，債市先跟隨貨幣寬松下行，在基本面反彈后，收益率掉頭上行，而權益市場迎來一輪上漲行情。

 

　　證券時報

　　上海擬打造上市公司并購重組先行區示范區

　　12月10日，上海市政府辦公廳發布《上海市支持上市公司并購重組行動方案（2025—2027年）》（以下簡稱《行動方案》）。《行動方案》提出，力爭到2027年，落地一批重點行業代表性并購案例，在集成電路、生物醫藥、新材料等重點產業領域培育10家左右具有國際競爭力的上市公司，形成3000億元并購交易規模，激活總資產超2萬億元，集聚3—5家有較強行業影響力的專業并購基金管理人。

　　前11月貨物貿易進出口增4.9% 全年外貿可望平穩收官

　　展望未來，專家普遍預計四季度我國出口將保持較高增長水平，全年外貿有望保持整體平穩。對于2025年，則需考慮海外需求放緩、潛在貿易摩擦風險、全球央行陸續進入降息周期等多重因素影響。

　　年內A股回購金額已超1600億元 “注銷式”成主流

　　A股上市公司回購潮持續升溫。數據顯示，今年以來已有2446個回購方案實施完畢，涉及金額超過1600億元，遠超去年全年水平。不同以往的是，力度大、期限短、實施快、注銷式回購數量多，是本輪回購潮的特點，同時在股票增持回購專項貸款的支持下，越來越多的上市公司加入回購隊伍。

　　量子基金創始人吉姆·羅杰斯：中國為全球投資者提供廣闊舞臺 新經濟領域有重大機遇

　　量子基金創始人、國際投資家吉姆·羅杰斯參加大會并發表主題演講，闡述他為何看好中國資本的投資機會。在接受證券時報記者專訪時，羅杰斯表示，他依然持有中國資產并持續看好中國的資本市場。

　　證券日報

　　迎接更加積極有為的宏觀政策

　　展望2025年，業界普遍認為，“實施更加積極有為的宏觀政策”加上“實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”“加強超常規逆周期調節”的組合性提法，意味著一攬子增量政策將延續到明年。同時，一系列有力度且有儲備的宏觀政策落地值得期待。

　　前11個月我國貨物貿易進出口39.79萬億元 同比增長4.9%

　　12月10日，今年前11個月外貿進出口成績單出爐。據海關總署官網數據，2024年前11個月，我國貨物貿易（下同）進出口總值39.79萬億元人民幣，同比（下同）增長4.9%。其中，出口23.04萬億元，增長6.7%；進口16.75萬億元，增長2.4%。

　　政策定調穩住樓市股市 穩預期更穩市場

　　受訪專家認為，樓市、股市與居民財富關系密切，明年房地產有望企穩，股市將持續向好，并帶來正向財富效應，助力提振消費、擴大內需，推動經濟回升向好。

　　貨幣政策取向再次改為“適度寬松” 有力提振市場信心

　　在分析人士看來，此次中共中央政治局會議對貨幣政策基調作出調整，預示著2025年的政策力度將會明顯加大，也就意味著貨幣政策空間進一步打開。

　　人民日報

　　新質生產力穩步發展

　　廣東江門，中微子實驗探測器主體在地下700米深處建成，一系列前沿技術領域取得突破；海南文昌，長征十二號運載火箭將衛星送入預定軌道，我國商業航天從此形成全產業鏈閉環；甘肅慶陽數據中心集群，逾萬架標準機架高效運行，來自長三角地區的海量數據化身數字生產力……神州大地，處處可見中國經濟向新求質、換擋升級的矯健“身姿”。

　　持續壯大消費新場景、新業態

　　冰雪消費、首發經濟、銀發旅游……近段時間，在各類擴內需、促消費政策帶動下，疊加季節性因素，我國消費市場供需兩旺、亮點紛呈。本期大家談選編3篇來稿，關注消費市場的新場景、新業態。

　　經濟日報

　　實施更加積極有為的宏觀政策

　　中共中央政治局12月9日召開會議，分析研究2025年經濟工作，針對明年宏觀政策取向，提出“實施更加積極有為的宏觀政策”“加強超常規逆周期調節”，明確實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。這一重要部署，釋放出加大宏觀調控力度、強力穩增長的鮮明信號。

　　資本市場韌性顯活力升

　　今年以來，隨著宏觀經濟持續回升向好、一攬子增量政策落地見效，以及相關部門堅持強本固基、嚴格監管，著力穩市場、穩信心、穩預期，資本市場呈現積極變化，投資者預期明顯改善，內在穩定性不斷增強。

　　21世紀經濟報道

　　連發兩則公告 “寧王”超300億大動作

　　12月10日晚間，寧德時代連發兩則公告，釋放重要利好——寧德時代第三家海外工廠敲定，落地西班牙；寧德時代宣布2024年特別分紅方案。

　　金價向上觸及2680美元 市場靜待重磅數據出爐

　　消息面上，市場等待周三出爐的美國通脹數據、各國央行對降息路徑的表述。作為美聯儲下周決議前的“最后一塊拼圖”，市場預估周三的CPI同比增速為2.7%，另外核心CPI的同比增速預估能達到3.3%。

　　第一財經

　　市場熱議明年財政政策：赤字率是焦點 舉債規模是重心

　　近日，中共中央政治局召開會議，分析研究2025年經濟工作。會議定調明年實施更加積極的財政政策。評價積極財政政策力度大，一個最為關鍵的指標是財政支出規模較上一年更大，同比增速也更高。但在經濟下行壓力較大、樓市土地市場較為低迷的背景下，財政增收壓力較大，要支撐一定力度的財政支出，離不開政府舉債。而中國政府還有較大舉債空間，上述政治局會議提出加強超常規逆周期調節，明年政府加大舉債規模成為不少專家共識。

　　OpenAI最大“期貨”Sora開放使用 面臨近20個競爭對手挑戰

　　當地時間周一，OpenAI宣布正式向用戶開放AI視頻生成模型Sora，此時距離OpenAI首次公開展示Sora已過去大約10個月。據介紹，Sora將于當天晚些時候向美國及其他市場的ChatGPT付費用戶開放Sora Turbo版本，這是一個生成速度更快的版本。

　　經濟參考報

　　經濟修復預期增強驅動跨年行情

　　多家機構分析認為，當前經濟修復預期進一步增強，增量政策落地預期升溫、市場流動性保持合理充裕、企業盈利回升等因素將支撐本輪跨年行情的演繹。從具體投資方向看，機構正在從多個維度尋找機會，其中，代表著新質生產力的科技成長板塊，以及與擴內需密切相關的消費領域成為重要“風向標”。

　　力挺專精特新 更多支持政策醞釀出臺

　　記者獲悉，相關部門將研究制定構建促進專精特新中小企業發展壯大機制的指導意見，出臺優質企業培育指導意見，持續加大對專精特新中小企業的培育支持力度，推動專精特新群體“擴面、提質、強鏈”。

　

文章來源：東方財富研究中心